Raport bieżący nr 60/2008

2009/02/03

W nawiązaniu do raportu bieżącego nr 23/2008 z dnia 17 kwietnia 2008 r., Zarząd Komputronik przesyła do publicznej wiadomości informację nt. korekty prognoz finansowych Grupy Komputronik na 2008 r.
  
Przygotowując wspomniane prognozy, Zarząd Spółki opierał się na danych makroekonomicznych, wskazujących na wysokie tempo wzrostu gospodarczego, które zgodnie z założeniami miało się  utrzymać przynajmniej do końca 2009r. Obserwowane już od maja br. ochłodzenie popytu  na asortyment oferowany przez Emitenta, okazało się nie mieć charakteru przejściowego i utrzymuje się także w najistotniejszym dla branży, w jakiej działa Emitent, czwartym kwartale kalendarzowym. Dodatkowym czynnikiem wpływającym na odmienną, od zakładanej, realizacją sprzedaży Emitenta, jest wyjątkowa, nieobserwowana dotąd, zmienność kursów walut obcych, w których wyceniane jest ponad 90% produktów i usług oferowanych przez Emitenta. Stabilny kurs walut, jest jednym z najistotniejszych czynników umożliwiających planowanie i kreowanie sprzedaży, a silne wahania tychże w krótkim okresie wpływają negatywnie na sprzedaż i rentowność Emitenta.

Informacja dodatkowa :


Prognozując w kwietniu 2008 roku sprzedaż i jej rentowność, Zarząd Emitenta przyjął następujące założenia :

• Relatywnie stabilny kurs walut obcych : USD = 2,22 PLN, EUR = 3,47.

Nieustannie malejący kurs walut w okresie od kwietnia do połowy sierpnia i konieczność dostosowywania cen do konkurencyjnego poziomu rynkowego negatywnie odbił się na realizowanej w tym okresie marży. Z kolei gwałtownie rosnące kursy walut począwszy od połowy sierpnia i związany z tym bardzo szybki wzrost cen produktów spowodował ograniczenie popytu ze strony kontrahentów. Stabilny kurs walut, jest jednym z najistotniejszych czynników umożliwiających planowanie i kreowanie sprzedaży, a silne wahania tychże w krótkim okresie wpływają negatywnie na sprzedaż i rentowność Emitenta.

• Sprawna reorganizacja i przywrócenie rentowności operacyjnej spółki Karen SA (wcześniej Karen Notebook SA).

Obecny Zarząd spółki zależnej Karen SA, obejmując władztwo ekonomiczne i zarządcze w maju br., zakładał możliwość przeprowadzenia sprawnej reorganizacji Spółki i poszerzenie sprzedawanego asortymentu, co miało zaowocować obniżeniem kosztów i skokowym wzrostem przychodów. Znacząca odmienność kultur organizacyjnych obu Spółek istotnie wydłużyła proces reorganizacji. Dodatkowo Karen SA, jako sprzedawca kojarzony głównie z asortymentem komputerów przenośnych, dotkliwie odczuł ochłodzenie popytu, gdyż to właśnie ta grupa produktów cieszyła się zdecydowanie mniejszym popytem niż zakładały prognozy dostawców tego typu sprzętu.
Powyższe czynniki przyczyniły się do wypracowania ujemnego wyniku finansowego spółki, co przekłada się na ujemną kontrybucję dla wyniku skonsolidowanego Grupy Kapitałowej Komputronik.

• Stabilne przychody i przewidywalna rentowność spółki KEN Technologie Informatyczne.

Spółka ta specjalizuje się głównie w realizacji średniej wielkości przetargów publicznych, których realizacja przypada głównie na trzeci i czwarty kwartał. W bieżącym roku, z racji niekontrolowanego wzrostu kursów walut obcych, spółka musiała zrezygnować z podpisania kilku istotnych umów na realizację dostaw, mimo wygrania postępowań przetargowych. Dodatkowo, brak możliwości realizacji założonych budżetami projektów informatycznych (w wyniku wzrostu kursu USD i EUR), spowodował wstrzymanie lub przeniesienie tychże na kolejne okresy.
KEN TI sp. z o.o. posiada w bilansie zobowiązanie, którego parametry ekonomiczne oparte są o kurs jena japońskiego (CIRS). Ostatnio obserwowany, bardzo dynamiczny wzrost kursu tej waluty (o ponad 50% od sierpnia br), wpływa niekorzystnie na przewidywaną wycenę instrumentów finansowych, którą spółka zamierza przeprowadzić na koniec br. Może to wpłynąć na konieczność zawiązania rezerw, które obciążą wynik spółki, a jednocześnie nie są związane z realnym przepływami pieniężnymi. Zarząd Spółki może zamknąć obecną pozycję w dogodnym dla Spółki momencie, jednak nie później niż w sierpniu 2010 roku. Wspomniany instrument finansowy posiada dodatkowe zabezpieczenia, które istotnie umniejszają potencjalnie negatywną wycenę transakcji. W związku z tym Zarząd Spółki przewiduje, że w momencie zamknięcia transakcji, jej całkowita wycena nie będzie powodowała umniejszenia wyniku finansowego Spółki, co będzie wiązać się z rozwiązaniem utworzonych rezerw w jednym z kolejnych okresów.
Powyższe czynniki wprowadzają istotną niepewność dotyczącą realizacji zakładanych prognoz wyniku finansowego dla tej spółki i mogą wiązać się z negatywną kontrybucją dla wyniku finansowego Grupy Kapitałowej Komputronik.

• Utrzymanie się wysokiej dynamiki wzrostu popytu na asortyment oferowany przez Emitenta minimum do końca roku 2009.
  

  Średnioterminowe prognozy dla polskiej gospodarki, w tym także dla sektora produktów i usług IT, wskazywały utrzymanie się wysokiego wzrostu popytu na sprzęt, oprogramowanie i usługi co najmniej do końca roku 2009, przy czym w latach 2010 – 2012, mimo pewnego spowolnienia, popyt nadal miał utrzymywać się na wysokim poziomie. Niestety nieprzewidywalne zdarzenia w światowej gospodarce, których źródła upatruje się w poważnym kryzysie rynku finansowego w USA, w sposób bardzo wyraźny odbiły się na realnych gospodarkach większości krajów. Początkowo spowolnienie odczuły Stany Zjednoczone, później kraje azjatyckie i Europa Zachodnia. Podsycana przez media atmosfera kryzysu gospodarczego dość szybko wprowadziła zmiany w zachowaniach konsumentów oraz firm – ograniczyli oni swoje zakupy, zamrozili wiele projektów inwestycyjnych, zredukowali m.in. budżety na wydatki związane z IT. Zarząd Emitenta ocenia, że branża notuje przychody niższe o 30% od zakładanych w okresie czwartego kwartału br. Jednocześnie bardzo trudne są do oszacowania przychody przyszłych okresów, a dalszy scenariusz wydarzeń podlega presji licznych czynników makroekonomicznych.
  Sprzedaż detaliczna Emitenta, prowadzona za pośrednictwem stacjonarnej sieci sklepów własnych, związana jest ze stosunkowo dużym lewarem operacyjnym. W związku z wyżej wymienionymi, niezależnymi od Emitenta czynnikami, istotny wzrost wskaźnika dochód / koszt dla sklepów w ostatnich 5 miesiącach roku był znacząco niższy od zakładanego.

W związku z zaistniałą, bardzo istotną zmianą ww. parametrów makroekonomicznych Zarząd Emitenta podjął decyzję o zmianie prognozowanych wartości finansowych Grupy Komputronik na 2008 r. 

Dotychczasowa prognoza finansowa Grupy Kapitałowej na 2008 r. (w tys. zł.): 

Wyszczególnienie	Prognoza
Przychody za sprzedaży	920.000
EBITDA	34.500
Zysk z działalności operacyjnej	30.500
Zysk brutto	29.000
Zysk netto	22.000

Aktualna prognoza finansowa Grupy Kapitałowej na 2008 r. (w tys. zł.): 

Wyszczególnienie	Prognoza
Przychody za sprzedaży	770.000 – 800.000
EBITDA	16.500 – 19.500
Zysk z działalności operacyjnej	11.400 – 14.400
Zysk brutto	8.500 – 12.500
Zysk netto	7.000 – 11.000

W związku z trudną do przewidzenia sytuacją makroekonomiczną i bardzo dużą niepewnością dotyczącą rozwoju rynku, na którym działa Emitent, Zarząd Emitenta postanowił odwołać prognozy finansowe na rok 2009.
Emitent uznał, że dla obiektywnej oceny przedsiębiorstwa Emitenta, należy przedstawić dodatkowo prognozę jednostkowych wyników finansowych Komputronik SA.

Aktualna prognoza finansowa wyników jednostkowych Komputronik SA na 2008 r. (w tys. zł.):

Wyszczególnienie	Prognoza
Przychody za sprzedaży	706.000 – 720.000
EBITDA	19.200 – 20.500
Zysk z działalności operacyjnej	15.900 – 17.200
Zysk brutto	13.800 – 15.400
Zysk netto	11.100 – 12.500